كتب – عادل ابراهيم
قال الدكتور أشرف غراب، الخبير الاقتصادي، نائب رئيس الاتحاد العربي للتنمية الاجتماعية بمنظومة العمل العربي بجامعة الدول العربية لشئون التنمية الاقتصادية، أن التوقعات تشير إلى اتجاه لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي في اجتماعها الخميس المقبل إلى تثبيت سعر الفائدة، رغم تراجع معدل التضخم خلال شهر نوفمبر الماضي إلى 25% مقابل 26.3% في أكتوبر الماضي، ورغم قيام الفيدرالي الأمريكي بخفض سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي خلال العام الجاري، مؤكدا أنه رغم تراجع معدل التضخم إلا أنه لازال مرتفعا لأنه لا يزال بعيدا عن مستهدفات البنك المركزي عند 7% (±2 نقطة مئوية) .
وأشار غراب، إلى أن ما حدث خلال الأيام الماضية من تحركات لسعر صرف الدولار مقابل الجنيه ليتخطى الخمسين جنيها وتأثيره الذي لم يظهر بعد على السلع بالأسواق، فقد يدفع ذلك لأن تقوم لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي للإبقاء على سعر الفائدة بدون تغيير في الاجتماع الثامن والأخير خلال العام الحالي وذلك لكبح جماح التضخم، موضحا أن المركزي قام برفع سعر الفائدة بنسبة 8% خلال أول اجتماعين بالربع الأول من العام الجاري بينما قام بتثبيتها خلال 5 اجتماعات عند مستوياتها المرتفعة 27.25% للإيداع و28.25% للإقراض .
وتوقع غراب، أن لا يتجه البنك المركزي في التوقيت الحالي إلى خفض سعر الفائدة إلا بعد أن يتأكد من تراجع معدل التضخم بشكل مستدام وليس تباطؤ مؤقت، إضافة لاستمرار الاستقرار في سعر صرف الدولار، متوقعا أن يتجه إلى تثبيت سعر الفائدة في اجتماعه الخميس المقبل حتى يحصل على مزيد من الوقت لقراءة التضخم خلال الفترة المقبلة وأنه مستمرا في الاتجاه النزولي، موضحا أن تثبيت سعر الفائدة من أجل الحفاظ على جاذبية التدفقات الأجنبية في أدوات الدين الحكومي، موضحا أن البنك المركزي قد يلجأ لخفض سعر الفائدة خلال اجتماعاته في الربع الأول من العام المقبل بعد التأكد من استمرار تراجع التضخم .
ولفت غراب، إلى أن الأكثر توقعا هو أن لجنة السياسة النقدية قد لا تتجه للخفض في التوقيت الحالي وتظل تحافظ على مستويات الفائدة المرتفعة الحالية وذلك للحفاظ على ما تحقق من مكتسبات في تراجع التضخم، خاصة أن الفائدة المرتفعة تساعد في جذب الاستثمارات الأجنبية غير المباشرة في ظل اتجاه الفيدرالي الأمريكي بخفض الفائدة على الدولار، موضحا أن وكالة فيتش للتصنيف استبعدت لجوء المركزي لخفض الفائدة هذا العام وأن يبدأ الخفض بداية العام المقبل وتوقعت أن يصل الخفض نحو 12% خلال العام المقبل .
